Semana de 27 de janeiro a 02 de fevereiro de 2014
Nelson Rosas Ribeiro[i]
O mundo encontra-se novamente de joelhos diante da economia americana. Desta vez o pânico foi causado pelo anúncio feito pelo Federal Reserve (Fed), banco central americano, de que o “tapering” vai continuar. Já referimos nesta coluna que o “tapering” é o início do processo de redução dos estímulos monetários (Quantítative easing – QE) praticados pelo Fed, injetando US$ 85 bilhões na economia através da compra de títulos do tesouro e papeis lastreados no mercado imobiliário. Estes US$ 85 bilhões já haviam sido reduzidos, em meados de dezembro, para US$ 75 bilhões e agora o montante cairá para US$ 65 bilhões. O Fed anunciou que continuará com esse processo nos próximos meses.
O resultado imediato foi a queda no mercado de ações dos EUA e Europa. Daí, a turbulência alastrou-se por todo o mundo. Os capitais especulativos intensificaram sua retirada dos países em desenvolvimento provocando a desvalorização de suas moedas, o que vem ocorrendo em países como México, Polônia, Hungria, Turquia, África do Sul, Brasil, Índia, etc. A reação de desespero dos bancos centrais destes países está sendo o aumento das taxas de juros, o que já ocorreu na Índia (aumento de 0,25% para 8%), Turquia (aumento de 7,75% para 12%) e África do Sul. O Brasil já se havia antecipado com a elevação da Selic para 10,5%.
Apesar da turbulência, cujas consequências ainda não se podem determinar, o Fed, mesmo mantendo as taxas de juros próximas a zero, continua firme em sua política, demonstrando confiança na recuperação da economia americana. Na Europa, o clima otimista observado em Davos não conseguiu esconder que os indicadores da recuperação ainda são tímidos. Há o temor do retorno da crise diante do desemprego elevado, baixos salários, desigualdade crescente e perda de confiança. Espalha-se o temor generalizado da deflação que pode se agravar se as medidas de estímulo monetário forem retiradas.
A desaceleração da economia chinesa, confirmada pela contração da indústria em janeiro, é agravada pelos problemas do crédito e da instabilidade do sistema bancário. No Japão continuam as dúvidas sobre os resultados do Abenomics (política implementada pelo ministro Shinzo Abe). A situação econômica é agravada ainda pelos déficits da balança comercial causado pelas importações de petróleo que cresceram 16%, como decorrência da desativação dos reatores nucleares.
Apesar dessas dificuldades, consolida-se a tendência para a estabilidade nos países desenvolvidos. Esta estabilidade, com a ajuda do “tapering” do Fed está exportando a turbulência para os países emergentes. Observa-se o deslocamento dos capitais financeiros especulativos, na busca de segurança, em direção aos países desenvolvidos, aumentando seu apetite pelo risco, mesmo quando se trata de títulos da dívida soberana dos países chamados PIIGS (Portugal, Itália, Irlanda Grécia e Espanha).
O reflexo desta situação é sentido no Brasil, apesar da ação do Banco Central (BC) que elevou a Selic para 10,5%, em meados do mês passado. O dólar sofre forte pressão de alta com o aumento da demanda. Apenas entre os dias 24 e 28 de janeiro os estrangeiros retiraram da Bovespa RS$ 1,2 bilhão. A indústria automobilística, mesmo com os resultados não muito bons de 2013, remeteram lucros para o exterior num total de US$ 3,29 bilhões, 34,7% a mais que em 2012. Além disso, enviaram mais US$ 1,06 bilhão como investimentos em outros mercados. Agravando a situação, a balança de serviços apresentou o maior déficit registrado desde 1947. O dólar ultrapassou a cotação de R$2,40 contribuindo para aumentar o problema da inflação.
É nesse ambiente que o governo Dilma deve que navegar em ano de eleição. Se não bastassem os acontecimentos políticos dos últimos meses o governo tem que conter a inflação, a dívida pública e apresentar superávit primário para evitar a debandada dos “investidores”. Precisa ainda estabilizar a moeda, apresentar melhores taxas de crescimento do PIB, manter o desemprego baixo e conter a violência. Eis a difícil carga que pesa sobre os ombros da presidente e do governo do PT.
[i] Professor Emérito da UFPB e Coordenador do Progeb – Projeto Globalização e Crise na Economia Brasileira progeb@ccsa.ufpb.br); (www.progeb.blogspot.com).
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